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广发证券:成长偏好仍将维持 服务行业值得关注

2019-12-05 03:20:41来源:励志吧0次阅读

广发证券:成长偏好仍将维持 服务行业值得关注 2014-0 -18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近两周我们拜访了大陆和香港的机构投资者,反馈下来有以下一些观点:

1、较为主流的应对策略:对二季度持中性或悲观预期的投资者居多,风格上仍然倾向于代表转型方向或者有业绩保障的成长股。

投资者的普遍预期是经济趋势性下滑已成定局,争议在于政策施救的时间和效果,这决定了大家的仓位和风格选择。一种观点认为今年二季度的宏观政策又会像去年三季度那样预调微调,将GDP稳定于7.5%左右的水平,这样的话在二季度市场又会重新回稳,但风格上又会回到成长股的天下;第二种观点认为二季度宏观数据会断崖式下滑,政策放松的力度也将非常大,但由于政策放松初期难以抵消市场对数据下行的恐慌,二季度市场预期仍比较悲观,大小盘通杀;不过今年下半年市场可能有大幅向上的可能(政策放松+市场出清),且风格上会偏向传统大盘股。综合以上的观点可以看出,机构投资者对二季度的市场趋势判断持中性或者悲观的态度,近期基本都有所减仓。二季度的操作策略上,要不然是继续抱团成长,要不然就是直接减仓,鲜有在二季度看好市场并偏好大盘股的投资者。

2、关注度提高的行业:新能源汽车产业链、LED、券商;大家最关心的主题:国企改革、美股映射。

对于新能源汽车,基本上每家机构都会提及,很多投资者认为新能源汽车产业链会和前两年的苹果产业链一样持续受到关注,并且波及行业和公司会更广泛,因此这其中会带来很多的投资机会,该主题很可能贯穿全年;对于LED,很多投资者认为该行业虽然去年就开始受到市场关注,但过去几年都没有业绩,业绩证伪总是带来股价的大幅波动。不过今年随着需求的进一步放量和价格降幅的收窄,很可能在下半年首次看到实实在在的业绩释放,因此LED板块也可能有大机会;对于券商板块,大家认为前期的大幅下跌主要是释放佣金率下滑的风险,而未来T+O以及个股期权的推出可能“以量补价”,且加杠杆的创新业务也会贡献新的增长点,因此对券商看好的投资者也明显增加。

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