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金融:券商震荡上行 荐5股

2019-10-09 16:05:51来源:励志吧0次阅读

金融:券商震荡上行 荐5股 2015-12-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、近期投资策略上周中信非银指数涨2.62%,跑输沪深 00指数0.77%,其中证券板块涨1.86%,跑输沪深 00指数1.5 %,保险板块涨4.14%,跑赢沪深 00指数0.75%。

22家券商业绩公布11月业绩,各券商分化较大,整体较10月业绩环比微跌2%左右,基本符合市场预期。上周券商股止跌回升,上周三板块上涨超过6%,是上上周板块过度反应超跌后的一定反弹;但是受上周市场缩量震荡影响,板块跑输非银指数和沪深 00。短期我们对板块保持谨慎乐观,综合券商基本面、政策面、板块相对涨幅和估值水平,我们看好板块的中长期投资价值。

证券券商业绩低点已过,四季度业绩环比向上是大概率事件,板块PB2. 5X为历史中枢水平,具有较高的安全边际。行业监管有所加码,市场波动明显增大,短期建议保持谨慎乐观,波段操作,回调后买入,及时兑现收益。建议关注“两大一小”,“两大”是华泰证券(佣金率率先触底,经纪业务市占率稳居市场第一,大资管战略和特色并购稳步推进)和广发证券(积极布局财富管理转型,投行和资管优势显著),“一小”是国元证券(实施股票回购、推行员工持股,受益于大股东混改进程和安徽省国企改革,定增值得期待)。

保险监管部门积极创先,行业整体政策支持力度较高。长期我们看好保险行业的发展。短期来看,经济处于降息宽松周期,保险固定收益类资产的投资收益率有下行的趋势。从业绩方面来看,受益于前期市场高涨,上市险企投资收益已实现增长,险企NBV全年大概率高速增长,但长期高速增长承压,我们给予板块“推荐”的投资评级,建议关注积极拓展新区域和新产品的低估值标的。

二、上周重点推荐组合回顾与本周组合上周重点推荐的组合取得绝对收益6.9%,跑赢行业基准4.2%。

本周重点推荐的组合是,国元证券(20%)、华泰证券(15%)、广发证券(15%)、中国平安(25%)、新华保险(25%)。

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